Việt Nam cũng mang thể vươn lên là Trung Quốc tiếp theo, trường hợp phát triển lên 9%

Andreas Vogelsanger là CEO Asia Frontier Capital Vietnam (AFC Vietnam). doanh nghiệp mẹ của quỹ này - Asia Frontier Capital chuyên đầu tư vào thị trường cổ phiếu các nước mới nổi và sơ khai chứng khoán tại châu Á, thông qua Asia Frontier Fund. Trước lúc làm cho việc cho AFC Vietnam, Vogelsanger đã mang 25 năm kinh nghiệm trong ngành tài chính tại EVK Capital Singapore, Coutts Private Bank và Bank Julius Baer.

Trong cuộc phỏng vấn với Forbes , Vogelsanger tỏ thái độ khá lạc quan về thị trường cổ phần Việt Nam.

Vn-Index đã tăng 24% từ đầu năm. Vậy kết quả buôn bán của AFC Vietnam so mang thị trường cổ phiếu Việt Nam đề cập chung thế nào?

- Quỹ AFC Vietnam thành lập tháng 12/2013 cách chơi chứng khoánvà đã tăng trưởng 27% cho tới nay. Chúng tôi khởi đầu chỉ quản lý 3,6 triệu USD tài sản và giờ đã lên 10 triệu USD. Quy mô nhỏ là lợi thế giúp chúng tôi linh hoạt trên thị trường.

- những quỹ đầu tư to nhất đang đổ tiền vào Việt Nam được điều hành bởi Dragon Capital và VinaCapital. Quỹ của ông mang sự khác biệt nào khi tham gia thị trường?

- Chúng tôi tập trung vào các công ty vốn hóa vừa và nhỏ ở Việt Nam. Hãy nhớ, vốn hóa nhỏ ở Việt Nam sở hữu thể chỉ là rất nhỏ theo tiêu chuẩn châu Âu. những quỹ như VinaCapital và Dragon với quy mô cực kỳ to, cần ko thể đổ tiền vào các doanh nghiệp nhỏ như chúng tôi.

một vấn đề khi đầu tư tại Việt Nam là đợi thị trường tái định giá. lúc chúng tôi bắt đầu hoạt động mo tai khoan chung khoan vào tháng 12/2013, hệ số giá trên lợi nhuận của các cổ phiếu trên toàn thị trường vào khoảng 11. Con số này giờ đã tiến gần hơn đến những nước trong khu vực, lúc lên 14. Tuy nhiên, phân khúc vừa và nhỏ vẫn đang ở quanh 7 như năm ngoái. Nhưng tôi cho rằng việc này rồi cũng sẽ xảy ra thôi. Chúng tôi sẽ tiếp tục bám sát thị trường, bất đề cập hệ số giá trên lợi nhuận như thế nào.

Sau này, nếu những chứng khoán vừa và nhỏ tại Việt Nam phát triển thành đắt đỏ hơn, chúng tôi có thể sẽ thay đổi chiến lược để chớp lấy cơ hội trên thị trường.

- Việt Nam đã trải qua thời kỳ tăng trưởng nhanh và vỡ bong bóng trong thập kỷ qua. Vậy Chính phủ đã rút ra bài học gì về quản lý kinh tế chưa?

- Theo quan sát của tôi thì là rồi. lúc nói chuyện sở hữu người dân địa phương năm 2013, trước lúc lập quỹ, những lãnh đạo nhà hàng đều ko quá lạc quan. Nhưng tôi và Giám đốc Đầu tư - Andy Karall đều cho rằng bang gia chung khoan Việt Nam đã có rộng rãi dấu hiệu hướng tới phát triển bền vững.

những người chỉ trích cho rằng Chính phủ đã ko hành động kịp thời. Nhưng cach choi chung khoan phần lớn nước khác cũng như vậy mà thôi. Họ đã khiến mọi trang bị và kết quả thì nhu yếu thời gian. Vả lại, không phải tất cả đều sở hữu thể lý tưởng. Việt Nam đã với chính sách tiền tệ khá tốt, ổn định tỷ giá, kiềm chế lạm phát, lãi suất đang đi xuống, những vấn đề của ngân hàng đang được giải quyết và vốn đầu tư trực tiếp nước bên cạnh (FDI) đang lên. đấy đều là những dấu hiệu bình ổn giúp dân đầu cơ với thêm niềm tin.

- Tại sao AFC lại tìm Việt Nam làm nơi thứ 1 mở quỹ chuyên cho 1 quốc gia?

- Đợt điều chỉnh năm 2007-2012 đã khiến 90% cổ phần trên sàn TP HCM và 70% trên sàn Hà Nội mất giá. các sự kiện như vậy đã tạo ra cơ hội. Bản thân Asia Frontier Fund cũng đang với 20% tài sản tại Việt Nam, do chúng tôi cho rằng nước này là một kênh đầu tư tốt.

Việt Nam sở hữu đông đảo khía cạnh thuận lợi, như dân số với trình độ giáo dục cao so có rộng rãi nước trong khu vực, hay lực lượng lao động trẻ, sẵn sàng làm việc với mức lương tốt.

Năm 2013, bằng kinh nghiệm của Andy Karall, chúng tôi thử nghiệm một mô hình đầu tư, điều chỉnh theo các điều kiện tương tự thị trường Việt Nam và thành công, với lợi nhuận trên trung bình khá đa dạng. vì thế, chúng tôi quyết định huy động vốn và mở quỹ.

1 chi tiết khác là khi tập trung vào những doanh nghiệp vốn hóa vừa và nhỏ, chúng tôi mang cực kỳ ít đối thủ. Trong lúc những quỹ đầu tư vào siêu thị lớn sẽ bị giảm thiểu theo luật có nước ngoại trừ, chúng tôi chẳng bao giờ cần lo về chuyện ấy, vì những siêu thị chúng tôi tậu cũng chẳng mang mấy người nước ngoài đổ tiền vào.

- Việt Nam vừa rồi đã công bố thuế chống bán phá giá lên sản phẩm thép không gỉ nhập khẩu từ Trung Quốc, Đài Loan (Trung Quốc), Indonesia và Malaysia. Việc này có ý nghĩa thế nào sở hữu các hãng thép Việt Nam và nhắc lên điều gì về chính sách của Chính phủ có những công ty trong nước?

- Theo tôi biết, đây là lần thứ 1 Chính phủ Việt Nam mang biện pháp mạnh như vậy để bảo vệ thị trường nội địa. những hãng trong nước đã nên vất vả hiện đại hóa dây chuyền cung cấp nhằm đáp ứng công suất cho thị trường nội địa, nhưng rồi lại không thể khó khăn sở hữu giá từ những nước khác.

Tuy nhiên, từ quan điểm của 1 đối tác thương mại, Trung Quốc hay Đài Loan đều là những đối tác quan trọng hơn so với nước khác. do vậy, chiến tranh thương mại mang họ chẳng phải là hành động khôn ngoan hoặc với lợi. Nhưng tới nay, thị trường cổ phần vẫn ko sở hữu phản ứng với tin này.

- lúc kể tới Việt Nam, người ta thường nghĩ rủi ro to mang đà phục hồi của nước này là dọn dẹp hệ thống ngân hàng và nợ xấu. Vậy việc này đang tiến triển thế nào?

- siêu thị Quản lý tài sản (VAMC) đang bán nợ xấu, nhưng tốc độ vẫn chưa được như kỳ vọng. Cá nhân tôi thì cho rằng những vấn đề này sở hữu thể tự biến mất giả dụ tăng trưởng nhanh trở lại và thị trường bất động sản ấm lên. tăng trưởng GDP được dự báo cao nhất là 6% năm nay. Nhưng Việt Nam mang lẽ bắt buộc hơn thế để dọn dẹp đa số vật dụng.

Việt Nam cũng mang thể vươn lên là Trung Quốc tiếp theo, trường hợp phát triển lên 9%. Intel đã nên mất 14 năm tại Trung Quốc để lực lượng lao động nước này thích nghi với cách của họ. Nhưng ở Việt Nam, họ chỉ mất sở hữu 4 năm. Đây là tín hiệu cực kỳ tích cực cho kinh tế Việt Nam.