những nhà đầu tư hợp đồng miệng có nhau, ai mang nhu cầu tậu chứng khoán mà người được hỏi sắm không có hàng, thì họ mượn tạm hàng của người khác để bán.
“Bán khống kiểu Việt” là một “thuật ngữ” được giới chơi chứng khoán thông thuộc đã từ lâu, nhưng ko mấy ai kể và cũng ko mấy ai tự xưng mình là “dân chơi chuyển nhượng khống”, vì như vậy thì chẳng khác nào “lạy ông tôi ở bụi này”…
Thuật ngữ này vừa rồi vừa được xới lại, gây ồn ào trên thị trường chứng khoán nhân vụ Ủy ban chứng khoán Nhà nước (SSC) ra quyết định xử phạt vi phạm hành chính đối có doanh nghiệp cổ phần chứng khoán Đại Nam do doanh nghiệp này cho quý khách vay chứng khoán để chuyển nhượng với mức phạt lên đến 250 triệu đồng, bao gồm cả việc vi phạm tự doanh nhưng chưa được cấp phép.
Sau ấy ít ngày, SSC cũng đã mang Công văn số 3229/UBCK-QLQ gửi các Tổ chức kinh doanh chứng khoán và các ngân hàng lưu ký, ngân hàng giám sát về việc chấn chỉnh những hoạt động về chứng khoán và thị trường chứng khoán. Trong công văn nhấn mạnh tới việc tổ chức marketing chứng khoán (công ty quản lý quỹ, doanh nghiệp chứng khoán) ko được thực hiện bán hoặc cho các bạn chuyển nhượng chứng khoán trùng hợp có chứng khoán và cho người dùng vay chứng khoán để bán. Nghĩa là cơ quan quản lý đã chính thức cấm hình thức bán khống chứng khoán trên thị trường.
rộng rãi nhà đầu tư đón nhận lệnh cấm này sở hữu tâm trạng hoang với. Biểu hiện là các phiên giao dịch thanh khoản sụt giảm, điểm của hai chỉ số cũng đổ đèo dù cho ngay đó vài ngày, chứng khoán đã được nâng đỡ bằng “đòn bẩy tâm lý” bằng quyết định rút ngắn thời gian thanh toán xuống T+3.
Trong ngắn hạn mấy phiên vừa rồi, chứng khoán đã bật dậy khi sau gói nới lỏng định lượng QE3 của Cục dự trữ Liên bang Mỹ ban hành, và ko chỉ riêng chứng khoán Việt Nam mà gần như tất cả các chỉ số chứng khoán, hàng hóa trên toàn cầu cũng đều ngẩng cao đầu như thế.
Mặt khác, một tin vui nóng của thị trường chứng khoánViệt Nam là Quỹ MSCI Frontier Market 100 Fund đã chính thức ra mắt sở hữu bảy mã chứng khoán nằm trong rổ chỉ số. Nhưng trong dài hạn, câu hỏi về cấm bán khống trên thị trường vẫn còn lửng lơ trên đầu thị trường, lúc lệnh cấm vẫn chưa mang những văn bản khía cạnh đi kèm để cho thấy quyết định này là thật sự hợp tình tuyệt vời, hơn thế, sẽ sở hữu hiệu quả cho sự minh bạch và an toàn của thị trường chứng khoán trong tương lai, cũng như bảo vệ quyền lợi của các nhà đầu tư dù nhỏ lẻ.
trước tiên, cũng phải kể rằng thuật ngữ “bán khống kiểu Việt” là từ tạm mượn từ một bài viết chính thức đăng tải trên một trang blog cá nhân của ông Hoàng Thạch Lân, Giám đốc Môi giới doanh nghiệp chứng khoán MHBS.
Theo blogger này thì cách đây ko lâu, khi Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội tổ chức hội thảo giới thiệu chỉ số HNX30, 1 vị lãnh đạo của SSC đã phát biểu là sẽ gắn vấn đề bán khống có vấn đề quỹ mở và quỹ ETF theo hướng cho làm cho, bởi đơn thuần bán khống là một hành vi giao dịch nhu yếu đối sở hữu loại hình quỹ 2 trong một này. “Ở chứng trường xứ ta, đối với những quỹ đầu tư rộng rãi lúc mua còn dễ hơn chuyển nhượng. mang những chiếc quỹ “đánh đấm” liên tục mà muốn họ chơi ở các sàn mang thanh khoản yếu và rủi ro hệ thống cao, không cho bán khống thì khó mà điều chỉnh danh mục cho sát với chỉ số cũng như đáp ứng được nhu cầu rút vốn của nhà đầu tư”, ông Lân chia sẻ.
Dù đây chỉ là 1 phát ngôn sở hữu tính “tự sự cá nhân” nhưng Hoàng Thạch Lân là một mẫu tên mà dân chơi chứng khoán hầu như ai cũng biết. Chưa nói tới sự “bảo chứng” bằng kinh nghiệm của 1 broker lâu năm, đây rõ ràng là 1 nhận xét sát gần với các quan điểm của những quỹ đầu tư, nhất là quỹ mở và quỹ ETF vốn luôn với nhu cầu cach choi chung khoan điều chỉnh danh mục, rút vốn không ấn định sẵn thời hạn và vẫn đang còn ít đa dạng dè dặt với thị trường chứng khoán Việt Nam.
đa dạng quỹ đầu tư lúc xem hiểu thị trường chứng khoán xứ ta, đều sở hữu 2 quan ngại cơ bản: trước tiên, quy mô vốn của thị trường còn thấp, không đủ những quỹ lớn “bỏ công” chăm sóc. vật dụng hai, những sản phẩm giao dịch phái sinh còn trống vắng, và đặc thù hoạt động đầu cơ giá xuống toàn bộ ko mang. Theo đó, ứng dụng quyền chọn chọn và chuyển nhượng khống, hoặc cao cấp và phức tạp hơn khi kết hợp chuyển nhượng quyền sắm khống hoặc bán quyền tìm tậu, các chiến lược buôn bán chứng khoán bảo vệ nhà đầu tư khỏi rủi ro hoặc tranh thủ cơ hội trên thị trường đều không được phép ứng dụng. Dĩ nhiên, một lúc đã “nhập gia” thì nhà đầu tư phải “tùy tục”. vì thế họ không tránh khỏi “ngán”, “ngại”.
Riêng với các nhà đầu tư nội, sự “khôn lanh” đã khiến rộng rãi người “lách” luật (cũng do 12 năm trước đây luật chưa cấm), thực thi “bán khống kiểu Việt” theo hình thức rất giản đơn: Hợp đồng “miệng” có nhau, lúc mang người sở hữu nhu cầu sắm chứng khoán mà người được hỏi tậu ko mang hàng, thì mượn tạm hàng của người khác để bán.
đề cập như vậy, “bán khống kiểu Việt” về cơ bản là 1 hình thức lách luật “khôn ngoan”, nhưng lại chẳng hề là giao dịch sở hữu nghiệp vụ chuyển nhượng khống “chuẩn” và phức tạp như ở thị trường quốc tế. vì vậy, các giao dịch này cũng ít tạo ra sức ép để kéo thị trường lao dốc lúc đa dạng nhà đầu tư hoặc tổ chức cộng thực hiện chuyển nhượng khống cổ phiếu. Và cũng do đặc thù giao dịch đơn thuần như vậy, cần việc cấm, chỉ căn cứ trên một văn bản cấm và những chế tài đưa ra mức phạt nặng, theo nhiều chuyên gia, với thể chưa mở tài khoản chứng khoán đủ để “cấm tiệt” hoạt động bán khống tại thị trường Việt Nam, do đa dạng nhà đầu tư sẽ còn “sáng tạo” ra những chiêu bán khống mới mà cơ quan quản lý khó thanh tra, giám sát cho đến, cũng như khó đưa ra các chế tài yêu thích ví như “kết án”.
1 chuyên gia nêu kém chất lượng thiết: bây giờ, trên thị trường chứng khoán đang kể đa dạng tới “Hội bán khống”. đấy với thể hình dung như một nhóm các nhà đầu tư cá nhân “chơi” và cho nhau mượn cổ phần chuyển nhượng khống. Nhưng liệu mang ai nói tới chuyện các nhà hàng chứng khoán cũng thỏa thuận cho nhau mượn cổ phiếu để bán hay không?
“Kinh nghiệm cho thấy, trong những “đội lái” mà chúng ta hay nhắc, với đa dạng “lái tàu” tới từ những nhà hàng chứng khoán. Mỗi cuối ngày, và mỗi giờ giao dịch trong phiên, họ skyper có nhau, nhắn tin, điện thoại… kết hợp mang nhau để “giải quyết” 1 vài cổ phần đã được thống nhất từ trước. Vì “dính chùm” sở hữu nhau như như vậy cần lúc phải, “lái tàu” của doanh nghiệp chứng khoán này mượn cổ phần của “lái tàu” ở doanh nghiệp chứng khoán kia cũng là chuyện bình thường. ko sở hữu hợp đồng. Mượn miệng. chuyển nhượng và trả lại cũng là thỏa thuận trao tay, đề cập cả phí lẫn lãi. những thanh tra, giám sát viên của SSC dù mang phối hợp với cả VDS, Trung tâm lưu ký đi nữa, cũng khó phát hiện được. Mà với phát hiện được cũng chỉ là “phạt nguội”, chưa đề cập rất khó thuyết phục thị trường trường hợp ko mang “tang chứng vật chứng. trước cả lúc các “lái tàu” hoặc những tay chơi chuyển nhượng khống bị “nợ đìa” không trả nổi, “bùng” khỏi thị trường, sự việc vỡ lỡ thì những “đội bạn” cho vay chứng khoán bán ko thường cũng im hơi lặng tiếng, sợ “lạy ông tôi ở bụi này”.
mang các nhà đầu tư cá nhân, quyết định cấm bán khống sở hữu thể là 1 hình thức “chặn cửa” khiến họ tạm thời mất cơ hội sinh lợi to. đa dạng nhà đầu tư cho rằng họ vẫn sẵn sàng chịu thiệt ví như vì thế sự minh bạch trên thị trường tăng lên. Nhưng về cơ bản, mang viễn cảnh cấm chuyển nhượng khống mang giảm thiểu hoạt động của những hội, nhóm, đội lái” rất mù mờ như bây giờ, nhà đầu tư vẫn lấy khiến cho ấm ức. Theo các nhà đầu tư này, rất khó để với thể “triệt tiêu” cấm chuyển nhượng không trên thị trường. Bằng chứng là nhiều nhà hàng chứng khoán đang đứng trong top đầu bảng xếp hạng thị phần môi giới của các nhà hàng chứng khoán trên HOSE và HNX trong 2 quý đầu năm, vẫn thực thi chính sách bán ko để khó khăn lôi kéo quý khách. “Nhiều công ty chứng khoán niêm yết còn thực hiện chính sách cho vay cổ phần chuyển nhượng khống bao gồm cả cổ phần của siêu thị mình”, ông Nguyễn Hoàng, nhà đầu tư chứng khoán cho biết.
Như vậy, một khi những siêu thị chứng khoán đã và vẫn đang “đi đêm” sở hữu hoạt động bán khống, việc SSC ra lệnh cấm trong tức thời, và sở hữu thể đạt tới mục tiêu nâng cao tính minh bạch, cũng như bảo đảm an toàn cho thị trường khỏi các nguy cơ hai mặt của nghiệp vụ này, có lẽ câu chuyện sẽ không chỉ nằm ở lệnh cấm, chế tài và những án phạt. Nhà đầu tư vẫn đang chờ đợi bang gia chung khoan những chính sách thuyết phục, mang các hướng dẫn về giới hạn, hạn mức phạt, chế tài... 1 phương pháp rõ ràng hơn; cũng như, chờ đợi sự “sáng suốt” của cơ quan quản lý trong việc đề ra các chính sách có ý nghĩa động lực dài hạn cho thị trường chứng khoán.
Thuật ngữ này vừa rồi vừa được xới lại, gây ồn ào trên thị trường chứng khoán nhân vụ Ủy ban chứng khoán Nhà nước (SSC) ra quyết định xử phạt vi phạm hành chính đối có doanh nghiệp cổ phần chứng khoán Đại Nam do doanh nghiệp này cho quý khách vay chứng khoán để chuyển nhượng với mức phạt lên đến 250 triệu đồng, bao gồm cả việc vi phạm tự doanh nhưng chưa được cấp phép.
Sau ấy ít ngày, SSC cũng đã mang Công văn số 3229/UBCK-QLQ gửi các Tổ chức kinh doanh chứng khoán và các ngân hàng lưu ký, ngân hàng giám sát về việc chấn chỉnh những hoạt động về chứng khoán và thị trường chứng khoán. Trong công văn nhấn mạnh tới việc tổ chức marketing chứng khoán (công ty quản lý quỹ, doanh nghiệp chứng khoán) ko được thực hiện bán hoặc cho các bạn chuyển nhượng chứng khoán trùng hợp có chứng khoán và cho người dùng vay chứng khoán để bán. Nghĩa là cơ quan quản lý đã chính thức cấm hình thức bán khống chứng khoán trên thị trường.
rộng rãi nhà đầu tư đón nhận lệnh cấm này sở hữu tâm trạng hoang với. Biểu hiện là các phiên giao dịch thanh khoản sụt giảm, điểm của hai chỉ số cũng đổ đèo dù cho ngay đó vài ngày, chứng khoán đã được nâng đỡ bằng “đòn bẩy tâm lý” bằng quyết định rút ngắn thời gian thanh toán xuống T+3.
Trong ngắn hạn mấy phiên vừa rồi, chứng khoán đã bật dậy khi sau gói nới lỏng định lượng QE3 của Cục dự trữ Liên bang Mỹ ban hành, và ko chỉ riêng chứng khoán Việt Nam mà gần như tất cả các chỉ số chứng khoán, hàng hóa trên toàn cầu cũng đều ngẩng cao đầu như thế.
Mặt khác, một tin vui nóng của thị trường chứng khoánViệt Nam là Quỹ MSCI Frontier Market 100 Fund đã chính thức ra mắt sở hữu bảy mã chứng khoán nằm trong rổ chỉ số. Nhưng trong dài hạn, câu hỏi về cấm bán khống trên thị trường vẫn còn lửng lơ trên đầu thị trường, lúc lệnh cấm vẫn chưa mang những văn bản khía cạnh đi kèm để cho thấy quyết định này là thật sự hợp tình tuyệt vời, hơn thế, sẽ sở hữu hiệu quả cho sự minh bạch và an toàn của thị trường chứng khoán trong tương lai, cũng như bảo vệ quyền lợi của các nhà đầu tư dù nhỏ lẻ.
trước tiên, cũng phải kể rằng thuật ngữ “bán khống kiểu Việt” là từ tạm mượn từ một bài viết chính thức đăng tải trên một trang blog cá nhân của ông Hoàng Thạch Lân, Giám đốc Môi giới doanh nghiệp chứng khoán MHBS.
Theo blogger này thì cách đây ko lâu, khi Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội tổ chức hội thảo giới thiệu chỉ số HNX30, 1 vị lãnh đạo của SSC đã phát biểu là sẽ gắn vấn đề bán khống có vấn đề quỹ mở và quỹ ETF theo hướng cho làm cho, bởi đơn thuần bán khống là một hành vi giao dịch nhu yếu đối sở hữu loại hình quỹ 2 trong một này. “Ở chứng trường xứ ta, đối với những quỹ đầu tư rộng rãi lúc mua còn dễ hơn chuyển nhượng. mang những chiếc quỹ “đánh đấm” liên tục mà muốn họ chơi ở các sàn mang thanh khoản yếu và rủi ro hệ thống cao, không cho bán khống thì khó mà điều chỉnh danh mục cho sát với chỉ số cũng như đáp ứng được nhu cầu rút vốn của nhà đầu tư”, ông Lân chia sẻ.
Dù đây chỉ là 1 phát ngôn sở hữu tính “tự sự cá nhân” nhưng Hoàng Thạch Lân là một mẫu tên mà dân chơi chứng khoán hầu như ai cũng biết. Chưa nói tới sự “bảo chứng” bằng kinh nghiệm của 1 broker lâu năm, đây rõ ràng là 1 nhận xét sát gần với các quan điểm của những quỹ đầu tư, nhất là quỹ mở và quỹ ETF vốn luôn với nhu cầu cach choi chung khoan điều chỉnh danh mục, rút vốn không ấn định sẵn thời hạn và vẫn đang còn ít đa dạng dè dặt với thị trường chứng khoán Việt Nam.
đa dạng quỹ đầu tư lúc xem hiểu thị trường chứng khoán xứ ta, đều sở hữu 2 quan ngại cơ bản: trước tiên, quy mô vốn của thị trường còn thấp, không đủ những quỹ lớn “bỏ công” chăm sóc. vật dụng hai, những sản phẩm giao dịch phái sinh còn trống vắng, và đặc thù hoạt động đầu cơ giá xuống toàn bộ ko mang. Theo đó, ứng dụng quyền chọn chọn và chuyển nhượng khống, hoặc cao cấp và phức tạp hơn khi kết hợp chuyển nhượng quyền sắm khống hoặc bán quyền tìm tậu, các chiến lược buôn bán chứng khoán bảo vệ nhà đầu tư khỏi rủi ro hoặc tranh thủ cơ hội trên thị trường đều không được phép ứng dụng. Dĩ nhiên, một lúc đã “nhập gia” thì nhà đầu tư phải “tùy tục”. vì thế họ không tránh khỏi “ngán”, “ngại”.
Riêng với các nhà đầu tư nội, sự “khôn lanh” đã khiến rộng rãi người “lách” luật (cũng do 12 năm trước đây luật chưa cấm), thực thi “bán khống kiểu Việt” theo hình thức rất giản đơn: Hợp đồng “miệng” có nhau, lúc mang người sở hữu nhu cầu sắm chứng khoán mà người được hỏi tậu ko mang hàng, thì mượn tạm hàng của người khác để bán.
đề cập như vậy, “bán khống kiểu Việt” về cơ bản là 1 hình thức lách luật “khôn ngoan”, nhưng lại chẳng hề là giao dịch sở hữu nghiệp vụ chuyển nhượng khống “chuẩn” và phức tạp như ở thị trường quốc tế. vì vậy, các giao dịch này cũng ít tạo ra sức ép để kéo thị trường lao dốc lúc đa dạng nhà đầu tư hoặc tổ chức cộng thực hiện chuyển nhượng khống cổ phiếu. Và cũng do đặc thù giao dịch đơn thuần như vậy, cần việc cấm, chỉ căn cứ trên một văn bản cấm và những chế tài đưa ra mức phạt nặng, theo nhiều chuyên gia, với thể chưa mở tài khoản chứng khoán đủ để “cấm tiệt” hoạt động bán khống tại thị trường Việt Nam, do đa dạng nhà đầu tư sẽ còn “sáng tạo” ra những chiêu bán khống mới mà cơ quan quản lý khó thanh tra, giám sát cho đến, cũng như khó đưa ra các chế tài yêu thích ví như “kết án”.
1 chuyên gia nêu kém chất lượng thiết: bây giờ, trên thị trường chứng khoán đang kể đa dạng tới “Hội bán khống”. đấy với thể hình dung như một nhóm các nhà đầu tư cá nhân “chơi” và cho nhau mượn cổ phần chuyển nhượng khống. Nhưng liệu mang ai nói tới chuyện các nhà hàng chứng khoán cũng thỏa thuận cho nhau mượn cổ phiếu để bán hay không?
“Kinh nghiệm cho thấy, trong những “đội lái” mà chúng ta hay nhắc, với đa dạng “lái tàu” tới từ những nhà hàng chứng khoán. Mỗi cuối ngày, và mỗi giờ giao dịch trong phiên, họ skyper có nhau, nhắn tin, điện thoại… kết hợp mang nhau để “giải quyết” 1 vài cổ phần đã được thống nhất từ trước. Vì “dính chùm” sở hữu nhau như như vậy cần lúc phải, “lái tàu” của doanh nghiệp chứng khoán này mượn cổ phần của “lái tàu” ở doanh nghiệp chứng khoán kia cũng là chuyện bình thường. ko sở hữu hợp đồng. Mượn miệng. chuyển nhượng và trả lại cũng là thỏa thuận trao tay, đề cập cả phí lẫn lãi. những thanh tra, giám sát viên của SSC dù mang phối hợp với cả VDS, Trung tâm lưu ký đi nữa, cũng khó phát hiện được. Mà với phát hiện được cũng chỉ là “phạt nguội”, chưa đề cập rất khó thuyết phục thị trường trường hợp ko mang “tang chứng vật chứng. trước cả lúc các “lái tàu” hoặc những tay chơi chuyển nhượng khống bị “nợ đìa” không trả nổi, “bùng” khỏi thị trường, sự việc vỡ lỡ thì những “đội bạn” cho vay chứng khoán bán ko thường cũng im hơi lặng tiếng, sợ “lạy ông tôi ở bụi này”.
mang các nhà đầu tư cá nhân, quyết định cấm bán khống sở hữu thể là 1 hình thức “chặn cửa” khiến họ tạm thời mất cơ hội sinh lợi to. đa dạng nhà đầu tư cho rằng họ vẫn sẵn sàng chịu thiệt ví như vì thế sự minh bạch trên thị trường tăng lên. Nhưng về cơ bản, mang viễn cảnh cấm chuyển nhượng khống mang giảm thiểu hoạt động của những hội, nhóm, đội lái” rất mù mờ như bây giờ, nhà đầu tư vẫn lấy khiến cho ấm ức. Theo các nhà đầu tư này, rất khó để với thể “triệt tiêu” cấm chuyển nhượng không trên thị trường. Bằng chứng là nhiều nhà hàng chứng khoán đang đứng trong top đầu bảng xếp hạng thị phần môi giới của các nhà hàng chứng khoán trên HOSE và HNX trong 2 quý đầu năm, vẫn thực thi chính sách bán ko để khó khăn lôi kéo quý khách. “Nhiều công ty chứng khoán niêm yết còn thực hiện chính sách cho vay cổ phần chuyển nhượng khống bao gồm cả cổ phần của siêu thị mình”, ông Nguyễn Hoàng, nhà đầu tư chứng khoán cho biết.
Như vậy, một khi những siêu thị chứng khoán đã và vẫn đang “đi đêm” sở hữu hoạt động bán khống, việc SSC ra lệnh cấm trong tức thời, và sở hữu thể đạt tới mục tiêu nâng cao tính minh bạch, cũng như bảo đảm an toàn cho thị trường khỏi các nguy cơ hai mặt của nghiệp vụ này, có lẽ câu chuyện sẽ không chỉ nằm ở lệnh cấm, chế tài và những án phạt. Nhà đầu tư vẫn đang chờ đợi bang gia chung khoan những chính sách thuyết phục, mang các hướng dẫn về giới hạn, hạn mức phạt, chế tài... 1 phương pháp rõ ràng hơn; cũng như, chờ đợi sự “sáng suốt” của cơ quan quản lý trong việc đề ra các chính sách có ý nghĩa động lực dài hạn cho thị trường chứng khoán.
